Finito il periodo delle vacanze estive si torna a pensare ai Certificati e, dato il fine anno quasi alle porte, l’interesse per i certificati d’investimento ricomincia guidato da uno dei loro principali punti di forza: l’efficienza fiscale. Punto chiave, infatti, di questi prodotti d’investimento è il fatto che tutti i proventi generati da essi verranno classificati fiscalmente come “redditi diversi”, dando così la possibilità di compensare eventuali minusvalenze registrate e protratte via zainetto fiscale nei quattro periodi d’imposta precedenti. Anche le cedole incondizionate sono da considerare reddito diverso. Come sempre si consiglia di chiedere alla proprio depositaria che tipo di compensazione viene applicata, se immediata o a scadenza. La differenza è importantissima. Se la compensazione è immediata, nel momento stesso in cui viene incassata la cedola, questa va a compensazione delle minus in portafoglio. Nel caso della compensazione a scadenza, questo meccanismo avverrà solo a scadenza, in caso di rimborso anticipato o in caso di chiusura dell’investimento da parte dell’investitore. In quest’ultimo caso, chiudendo il prodotto appena dopo l’incasso della maxi, si compenseranno le vecchie minus ma se ne genereranno di nuove, di fatto posticipando di quattro anni la scadenza delle minusvalenze. Un metodo meno efficiente di chi ha la compensazione immediata, ma comunque un guadagno di tempo. Ecco perché è sempre importante conoscere i meccanismi di compensazione della proprio depositaria.
Una delle strutture attualmente sul mercato che più mette in risalto questo punto di forza è senza dubbio il Maxi Cedola, tipologia di certificato che prevede il pagamento di cedole periodiche condizionate ad una barriera (come un normale cash collect per intenderci) ma contestualmente promette anche il pagamento di una maxi-cedola massimizzata prevista per il primo periodo di osservazione.
Ecco una short list di Maxi Cash Collect
Qui di seguito quindi analizzeremo i vari Maxi Cash Cedola citati nelle precedenti settimane e attualmente disponibili a mercato.
15% garantito con i campioni italiani di Barclays
Il certificato di Barclays con ISIN XS2796333420 investe sul basket worst of composto da BPER Banca, Amplifon, STM e Tenaris. Previsto per il 18 settembre il pagamento della maxi cedola incondizionata del 15%, successivamente alla quale verranno corrisposti trimestralmente premi condizionati con memoria pari all’ 1% e legati ad una profonda barriera del 50%. La durata prevista del certificato è pari a 3 anni (luglio 2027) dove verrà osservata la barriera di protezione del capitale, sempre prevista al 50%. Dal primo anno di vita (luglio 2025) possibilità anche di richiamo anticipato tramite il meccanismo di Autocall, con barriera relativa che parte dal 100% per poi decrescere di un 1% ad ogni osservazione. Il certificato si compra anche con forte sconto a circa 95 euro. Leggi approfondimento qui. Leggi attentamente il KID.
Il comparto bancario con BNP garantisce il 16,50%
Parliamo del certificato XS2821099996, emesso da BNP Paribas sul tris Bper Banca, Unicredit e Banca Monte dei Paschi. Il certificato prevede il pagamento della prima maxi cedola per il 4 ottobre, maxi cedola pari al 16,50%. Successivamente, a cadenza mensile, saranno previsti coupon condizionati ad una barriera del 50% pari allo 0,34% (4.08% p.a.) con memoria. La scadenza del certificato è di 3 anni (agosto 2027) ma a partire da maggio 2025 è prevista altresì la possibilità di rimborso anticipato, legata ad una barriera Autocall del 100%. Nel caso in cui il certificato non dovesse essere rimborsato anticipatamente, a scadenza verrà osservata una profonda barriera sul capitale del 50%. Prezzo a 100,7 euro. Per un maxi un buon prezzo. Leggi approfondimento qui. Leggi attentamente il KID.
Puntare sui farmaceutici via Marex, per un 15.50% incondizionato
Il certificato IT0006765017, emesso da Marex, è legato all’andamento di tre titoli farmaceutici: Sanofi, Eli Lilly e Moderna. Questo strumento finanziario prevede il pagamento di una maxi cedola iniziale del 15,50%, con data fissata per il 27 settembre. Successivamente, saranno distribuiti coupon mensili condizionati, ciascuno pari allo 0,334% (4,08% annuo), a condizione che le tre azioni non scendano sotto una barriera del 50%. Questi coupon hanno effetto memoria, ossia, se una cedola non viene pagata, potrà essere recuperata in futuro se le condizioni si ripristinano. La durata del certificato è di 3 anni, con scadenza ad agosto 2027. A partire da maggio 2025, è prevista la possibilità di rimborso anticipato, a condizione che tutte e tre le azioni superino la soglia del 100% del loro valore iniziale. Se non si verifica il rimborso anticipato, alla scadenza sarà osservata una barriera del 50% sul capitale, che protegge l’investitore in caso di ribassi anche significativi dei titoli sottostanti. Il certificato si compra a lieve sconto a 989 euro. Leggi approfondimento qui. Leggi attentamente il KID.
Il trend Tech da 19% incondizionato di Natixis
Il certificato IT0006764473, emesso Natixis, è legato a un paniere di tre titoli: AMD, Nvidia e Intel. La prima maxi cedola, con un rendimento del 19%, è prevista per il 20 settembre. Successivamente, il certificato offre cedole condizionate con cadenza mensile, pari allo 0,33% (4% annuo), che saranno erogate se le azioni sottostanti non scenderanno sotto il 50% del loro valore iniziale; inoltre, queste cedole godono dell’effetto memoria. La durata del certificato è di tre anni, con scadenza ad agosto 2027. Tuttavia, a partire da maggio 2025, è prevista la possibilità di rimborso anticipato se le azioni sottostanti raggiungono almeno il 100% del valore iniziale. In caso di mancato rimborso anticipato, alla scadenza sarà osservata una barriera di protezione del capitale del 50%. Prezzo di mercato 1035,5 euro. Leggi approfondimento qui. Leggi attentamente il KID.
La clean energy di Vontobel che propone il 22%
Enphase Energy, Nordex e First Solar sono i titoli che compongono il basket clean energy del certificato con ISIN DE000VC2L6S0 di Vontobel. Lo strumento prevede il pagamento di un primo maxi coupon il 4 novembre pari al 22% condizionato ad una barriera posta allo 0.01%. Successivamente al primo pagamento, il certificato prevede cedole bimestrali pari al 0.68% (4.08% p.a.), condizionate ad una barriera del 50% e provviste di memoria. La scadenza è prevista per settembre 2027 ma, a partire da luglio 2025, sarà possibile anche avere il certificato rimborsato anticipatamente tramite meccanismo di Autocall, con una barriera fissata al 100%. A scadenza prevista, in caso di mancato rimborso anticipato, l’osservazione di una barriera sul capitale pari al 50%. Il prezzo è a sconto a 99,4 euro. Leggi approfondimento qui. Leggi attentamente il KID.
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